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2、价格:相对在数量上各主体之间的不同估测,对于新一季的苹果价格,市场的预估相对统一。一方面当前早熟苹果、早熟富士均已下树,有确定价格,早熟富士基本上较去年有0.5-1.0元/斤的价格增长,另一方面随着摘袋逐步开始,市场也开始有了更多的博弈或共识。在访问中,大多数的产业主体认为价格仍然难以判断,但基于当前的市场预期,增加0.8-1.0元/斤的概率较大。

2.2 政策宽松与克制:基建、消费托底经济;房地产是最大变数前面提到,今年在经济下行压力之下,政策逐步转向宽松。从一行两会货币政策来看,今年已经4次降准,分别释放了约3000亿、4000亿(另有9000亿对冲到期MLF)、7000亿、7500亿(另有4500亿对冲到期MLF)。另外今年几个关键事件包括:①资管新规、理财新规正式落地,较征求意见稿有所缓和。②对中小微企业的政策倾斜,央行、银监会三令五申,通过奖励MLF、“一二五”目标等进行刺激。③股票质押风险爆发后,国资、金融机构入场救助。④并购重组政策放宽,尤其是配套资金、再融资时间间隔的松绑。

此外,阿根廷国内观察人士对IMF也有诸多不满。IMF对阿根廷的支持项目以紧缩性预算政策和全球最高利率为基础,可惜未能帮助阿根廷经济走出经济衰退。更令人担忧的是,在IMF的计划实施期间,市场对阿根廷今年GDP增长预期已经下调。IMF前执行董事托雷斯(Hector Torres)表示:

4.3 创业板公司业绩展望——头部成长相对稳健,较主板率先见底① 内生增长——19年正常化,维持在20%左右对于创业板指(头部成长)来说,我们预计内生增速继续维持在20%-23%之间。在2017年全部年报披露之后,我们更新了“创业板外延并购数据库”,并且以2017年年末的创业板指100个成分股,剔除其每年外延并购公司所并表的利润,重新计算了创业板指的内生增长情况。

那么,什么样的公司属于李琛眼里的好公司?“我选股主要看两点:一是公司的产品类型和产品属性。有些产品是天生的好生意,比如茅台酒、胰岛素,用户黏性很强,而且是大单品、空间大、壁垒深,这种好生意的产品属性,往往很容易出牛股。”第二点,她会重点关注企业的核心竞争力。“不同行业公司的核心竞争优势不同,有些依靠的是品牌,有些依靠的是渠道优势。我会思考公司的核心竞争优势能否形成护城河,比竞争对手活得更好,更长久。”李琛说,她曾经研究过一家消费电子龙头公司,行业竞争激烈,各家都在扩产能,打价格战。但龙头公司所具有全产业链的竞争优势逐步体现,毛利率比竞争对手要高。到了行业景气复苏时,龙头企业又可以将利润投入到新产品的扩张上面,逐步变得越来越优秀。

截止2018年三季度,公司总资产为51.18亿元,净资产为40.27亿元,目前购买理财产品的金额占总资产与净资产比例分别为19.54%、24.83%。与之形成鲜明对比的是,辰欣药业近年来对于研发的支出却是堪称捉襟见肘,2017年研发总投入仅1.42亿元,仅占当期营收29.63亿元的4.8%,这一比例在主要生物医药上市公司中处在中下游水平,与主流医药企业双位数占比差距明显,与全球主流医药企业仅20%的研发占比更是天壤之别。研发人员599人,占总人员比重仅18.64%,本科及以上学历占比也偏低。

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